药明康德前三季度总体营收同比下落6.23%。

作家 | 高远山

剪辑丨武丽娟

源流 | 野马财经

本年一月，受到大洋此岸一个议案影响，药明康德（603259.SH）的A+H股股价闪崩。而后公司事迹也一直下滑，继一季报和半年报营收、利润双降后，10月28日晚间，药明康德发布2024年第三季度阐发，其中前三季度已矣营业收入277.02亿元，同比下落6.23%；净利润65.33亿元，同比下落19.11%。

不外二级商场对此发扬坦然，事迹发布后，药明康德股价唯有小幅度波动，舍弃11月1日报收51.15元/股，总市值1477.21亿元。

01

前三季度事迹双降

泰西客户收入同比增长

关于前三季度营收下滑6.23%，具体来看，化学业务、测试业务、生物学业务、高端诊治 CTDMO 业务、国内新药研发事业部等收入王人有不同进度的下落。

不外单看第三季度，药明康德营收104.61亿元，只同比下落了1.96%，净利润22.93亿元，下落17.02%。

另外，固然药明康德前三季度全体事迹不才滑，但来自泰西的收入是高涨的。具体来看，公司来自好意思国客户收入176.2亿元，剔除特定营业化坐蓐形态同比增长7.6%；来自欧洲客户收入35.3亿元，同比增长14.8%；来自中国客户收入51.6亿元，同比下落3.9%；来自其他地区客户收入14亿元，同比下落16.5%。

这其中，来自于大众前20大制药企业收入达到112.2亿元，剔除特定营业化坐蓐形态同比增长23.1%。

可见，此前闹得沸沸扬扬的《生物安全法案》暂时未影响药明康德在好意思国的事迹，且本年5月份，《生物安全法案》改良版给了药明康德等公司8年的豁免期。

此外，前三季度，公司新增客户超800家，保管现存朝上6000家浩繁活跃客户群。大众各地客户对公司事业的需求合手续增长。舍弃2024年9月底，公司在手订单438.2亿元，同比增长35.2%。

关于公司全年岁迹，药明康德瞻望与年头时所设宗旨一致，全年已矣收入383亿-405亿元，解放现款流60亿-70亿元。据此，药明康德四季度收入将延续增长态势。

不外药明康德此前曾提议过两个新的提法“CRDMO(协议扣问、开导与坐蓐)”“CTDMO(协议测试、研发与坐蓐)”，并将这两个提高为公司的业务计谋的高度，旨在提供全标的、一体化的新药研发和坐蓐事业。

而前三季度，高端诊治CTDMO业求已矣收入8.5亿元，同比下落17.04%。药明康德在三季报中指出的三条原因，一是营业化形态仍处于放量早期阶段；二是部分形态延长或因客户原因取消；以及受好意思国拟议法案影响，新顽强单不及。

02

药明康德被外洋“狙击”

药明康德主营业务不错分为化学业务(WuXi Chemistry)、测试业务(WuXi Testing)、生物学业 务(WuXi Biology)、高端诊治 CTDMO 业务(WuXi ATU)及国内新药研发事业部(WuXi DDSU) 五大板块，事业规模粉饰从见地产生到营业化坐蓐的所有这个词经由，事业区域包括中国、好意思国、欧洲及大众其他区域。

公司的主要营收王人来自境外，占比80%。其中2024年上半年，好意思国收入孝顺占比62%，欧洲收入孝顺占比13%，日韩十分他地区收入孝顺占比5%。中国收入孝顺占比20%。

然而2024年1月26日下昼，商场流传出了一张截图，莽撞是说好意思国拟出台《生物安全法案》，法案中指出拟法规联邦资助的医疗事业提供者，与某些生物时刻供应商顽强协议，其中就包括药明康德等公司。

浙大城市学院文化创意产业扣问所文告长林先平以为，《生物安全法案》可能法规药明康德等企业在好意思国商场的业务发展，镌汰其国际声誉和竞争力；加多药明康德等企业的合规成本，影响其计算遣散和利润。

由于过半收入王人来自好意思国，因此文献截图还是传出，不少投资者对《生物安全法案》可能带来的影响发扬了悲不雅气派，颓唐样子速即传导至二级商场，药明康德的股价在8个往未来里暴跌了35.3%。

源流：罐头图库

北京时间3月7日，《生物安全法案》以11:1的投票比例压倒性通过。不外5月份，该法案曾作出改良。在改良的版块中，法案将药明生物、药明康德等五家企业列入受关心企业名单，法规好意思国政府提供的资金、贷款或援助被用于在推论政府资助的协议中使用被指定公司提供的某些生物时刻诞生或事业。但该法案也包括了一项不溯及既往要求，即允许被指定的公司络续为其客户推论由好意思国政府资助的协议直至2032年。

也便是说，《生物安全法案》改良版给了药明康德等公司8年的豁免期。

不外6月12日召开的2023年鼓舞大会上，药明康德高档副总裁、大众法务谨慎东说念主吴皓先容称，在法案颁布前，其立法圭臬仍需资格多个步伐。因此，草案实质（包括说起药明康德之部分）仍有待进一步审议并可能变更。

药明康德暗意，公司也在评估和退换其大众业务布局，寻找新的配结伙伴和商场契机，以确保始终的自如发展。

而在药明康德业务被外洋“狙击”的同期，三星集团旗下三星生物正在暗暗崛起。三星生物最新年报清楚，2023年大众前20大制药企业中的14家是其客户，提供了12亿好意思元的协议。不休地霸占CDMO行业商场，成为了药明康德等中国一众CDMO企业的有劲竞争敌手。

如今，药明康德濒临“内忧外祸”的时势。

03

“学霸匹俦”竖立千亿生物科技龙头

“药明系”创举东说念主是一双博士匹俦，李革与太太赵宁（2023年5月16日病逝）全部从北京大学毕业，又一同赶赴好意思国哥伦比亚大学深造，双双获取博士学位。2000年，他们在江苏无锡共同创办了CRO（协议扣问事业）企业药明康德。2007年药明康德在纽交所上市，成为中国内地药品研发事业外包业赴好意思上市第一股。而后由于中概股碰到作念空危境，药明康德在好意思股发扬并不睬思，2015年12月，药明康德文告完成特有化，从好意思股退市。

退市后药明康德“一分为三”， 赶紧在国内重新上市。药明生物、药明康德、药明巨诺也被视为“药明系”的三驾马车。2021年头，三家“药明系”上市公司市值贴近万亿限制。加上客岁年底刚上市的药明合联（生物偶联药CRDMO协议扣问、开导与坐蓐企业），“药明系”共有四家上市公司。2023年，李革、赵宁夫人以525亿钞票位列“2023胡润大众富豪榜”第314位。

其实，药明康德曾是一只牛股，但2021年7月以来，股价发扬就不太乐不雅。舍弃11月1日市值为1477.21亿元，较2021年的巅峰4605亿元挥发了超3000亿元。

源流：罐头图库

连年来，药明康德盈利才智全体发扬尚好。2020年至2022年，药明康德净利润折柳为29.6亿元、50.97亿元、88.14亿元，同比增长幅度为59.62%、72.19%、72.91%，伙同三年高速增长，同期营业收入也快速增长。

到了2023年，高速增长不再合手续。2023年前三季度，营业收入、净利润折柳为295.41亿元、80.76亿元，同比增长4.04%、9.47%，2020年同期以来，营收和净利增速初次低于10%。不外，同期前三季度的外洋收入达到243亿元，期内新增客户朝上900个，剔畏缩新冠营业化形态，在手订单仍保合手合手续增长。

值得隆重的是，药明康德2023年一季度事迹已经失速，且此前基金已经提前减仓。Wind数据清楚，2022年底，基金合手股数为5.83亿股，占畅通股总和的22.78%。一季度，基金全体减仓约1亿股。朱少醒、刘彦春、葛兰均动手减合手。

同期，跟着“药明系”企业不息上市，创举东说念主及紧迫鼓舞也启动了减合手之路。仅在2022年6月10日至2023年8月时间，李革十分一致动作东说念主启动减合手药明康德，三次减合手累计套现约98.31亿元。比拟药明生物，药明康德的减合手对象主淌若机构，汇桥成本集团、高瓴成本等各路成本共计减合手达275.15亿元。据《长江商报》统计，药明康德鼓舞累计减合手金额共计朝上400亿元。

其中自2022年7月以来，李革十分一致动作东说念主共减合手了三次，共计减合手比例约为4.95%，累计套现了120亿元。

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